Nội dung chính
Crystal Bay Airlines đang mở ra một chương mới trong ngành hàng không Việt, nhưng tiềm lực tài chính của nó vẫn là câu hỏi lớn.
Theo giấy đăng ký kinh doanh, Công ty Cổ phần Crystal Bay Airlines được thành lập vào ngày 06/11/2025 với vốn điều lệ 300 tỷ đồng và hoạt động trong 51 ngành nghề, trong đó vận chuyển hành khách bằng đường hàng không là lĩnh vực chính.
1. Cơ cấu cổ đông và vai trò của Nguyễn Đức Chi
Công ty Tập đoàn Du lịch Crystal Bay nắm giữ 282 tỷ đồng (≈94% vốn điều lệ). Nguyễn Đức Chi – một đại gia Việt gốc Đông Âu – góp 15 tỷ đồng (≈5%) và đồng thời là Chủ tịch của Crystal Bay Airlines.
2. Hành trình tham gia ngành hàng không
Từ năm 2022, Tập đoàn Du lịch Crystal Bay đã khai thác các chuyến bay charter quốc tế đưa khách tới các điểm du lịch như Cam Ranh và Phú Quốc. Năm 2023, họ thành lập công ty TNHH Crystal Bay Tour để phát triển phần mềm bán vé máy bay và tour du lịch, tạo tiền đề cho việc thành lập hãng hàng không.
Thị trường hàng không Việt Nam đang bùng nổ: trong 9 tháng đầu năm 2025, tổng lượng hành khách đạt 64,1 triệu (tăng 10,7% so với cùng kỳ năm trước) và khối lượng hàng hóa 1,1 triệu tấn (tăng 18,7%). Các hãng mới như Sun Phu Quoc Airways và AirAsia cũng đang gia nhập, nhưng ngành vẫn đầy rủi ro – một số đại gia đã rút lui chỉ sau vài năm.
3. Kết quả tài chính 2022‑2025
Theo báo cáo tài chính 6 tháng đầu năm 2025, Crystal Bay Airlines lỗ hơn 41 tỷ đồng, tổng lỗ lũy kế gần 65 tỷ đồng. Cụ thể:
- Năm 2024: lỗ 109 tỷ đồng
- Năm 2023: lãi 101 tỷ đồng
- Năm 2022: lỗ 94 tỷ đồng
Cuối quý II/2025, vốn chủ sở hữu chỉ còn 1.582 tỷ đồng trong khi tổng nợ phải trả lên tới 5.440 tỷ đồng (tỷ lệ nợ/vốn = 3,44). Trong đó, dư nợ trái phiếu chiếm 2.287 tỷ đồng.
Kiểm toán A&C đưa ra ý kiến ngoại trừ liên quan đến hai dự án Rocko Bay Resort và Sailing Ninh Chữ Bay – các dự án đã bị thu hồi nhưng chưa được đánh giá đầy đủ về tác động tài chính.
4. Chiến lược huy động vốn và rủi ro
Trước khi thành lập Crystal Bay Airlines, Nguyễn Đức Chi và vợ Lê Minh Hà đã thế chấp cổ phần tại VNDirect để huy động vốn:
- Ngày 18/9/2025: thế chấp 46 triệu cổ phần (≈40% vốn điều lệ) của Công ty Cổ phần Crystal Bay.
- Ngày 8/8/2025: thế chấp 14,05 triệu cổ phần (≈41,3% vốn) của Công ty Cổ phần Crystal Bay Việt Nam.
- Tháng 3/2025: thế chấp 440.000 cổ phần của Công ty Cổ phần Thương mại Resort Hoàn Cầu.
Việc sử dụng trái phiếu và thế chấp cổ phần tạo ra áp lực nợ cao, khiến công ty phải đối mặt với rủi ro thanh khoản nếu dòng tiền từ hoạt động bay không đạt kỳ vọng.
Kết luận
Crystal Bay Airlines sở hữu nguồn vốn ban đầu mạnh mẽ nhờ sự hỗ trợ của Tập đoàn Du lịch Crystal Bay, nhưng các chỉ số tài chính cho thấy công ty đang trong giai đoạn lỗ kéo dài và nợ cao. Để thành công trong một thị trường đầy tiềm năng nhưng cũng đầy thách thức, hãng cần cải thiện hiệu quả vận hành, giảm phụ thuộc vào vay nợ và xây dựng mô hình doanh thu bền vững.
Bạn nghĩ gì về chiến lược tài chính của Crystal Bay Airlines? Hãy chia sẻ quan điểm của mình và theo dõi chúng tôi để cập nhật những phân tích sâu hơn về ngành hàng không Việt Nam.
