Giới thiệu

Thị trường chứng khoán Việt Nam đang bước vào giai đoạn giằng co quanh vùng giá cao, tạo ra những tín hiệu mua bán tiềm năng cho nhà đầu tư.

Đánh giá chung thị trường ngày 12/1

Sau phiên giao dịch 9/1, VN-Index đóng cửa tại 1.867,9 điểm, tăng hơn 12 điểm so với phiên trước. Khối ngoại mua ròng trên HOSE và HNX nhưng bán ròng trên UPCoM, phản ánh sự cân bằng giữa lực mua và lực bán.

VN-Index: Đà tăng nhưng áp lực cung xuất hiện

Phân tích kỹ thuật của một số công ty chứng khoán cho thấy VN-Index sẽ dao động trong khoảng 1.850 – 1.890 điểm khi áp lực cung bắt đầu xuất hiện tại vùng giá cao. Các mức kháng cự chính được xác định tại 1.860 – 1.900 và hỗ trợ gần 1.780 – 1.800.

Nhận định của các công ty chứng khoán

• SSI: VN-Index duy trì đà tăng, nhưng chỉ báo động lượng đang ở vùng quá mua, báo hiệu rủi ro biến động ngắn hạn. Kháng cự 1.860‑1.900, hỗ trợ 1.780‑1.800.
• BIDV (BSC): Tâm lý e dè tại vùng giá cao, VN-Index có thể tích lũy ngắn hạn trong 1.850‑1.890.
• Tiên Phong (TPS): Thanh khoản cao hơn, xu hướng tăng chưa suy yếu. Dự báo VN-Index sẽ bứt phá khỏi kháng cự 1.800 và hướng tới 1.960‑2.000.
• ACB (ACBS): Đà tăng mạnh sau khi vượt 1.800, dòng tiền mua lan tỏa rộng trên các cổ phiếu lớn, củng cố xu hướng tăng.
• Vietcombank (VCBS): Biểu đồ ngày cho thấy giằng co quanh 1.850‑1.880, đường ADX dưới 25 cho thấy xu hướng tăng chậm lại; các chỉ báo RSI, MACD chưa tạo đỉnh rõ, do đó xu hướng tăng vẫn còn.

Phân tích kỹ thuật chi tiết

Trên khung giờ ngày, chỉ báo +DI neo ở mức 25, ADX dưới 25, và Bollinger Bands đang bám sát ngưỡng trên – tất cả cho thấy thị trường đang trong giai đoạn tích lũy. Trên khung giờ giờ, chỉ báo CMF giảm và MACD giảm độ cao, dự báo VN-Index sẽ tiếp tục dao động trong biên độ 1.855 – 1.880 cho đến khi lực cung được hấp thụ.

Nhận định phái sinh (VN30)

VN30 đóng cửa với mô hình high‑wave, cho thấy áp lực tạo đỉnh ngắn hạn. RSI và MACD vẫn duy trì đà tăng, do vậy các nhà đầu tư nên cân nhắc không mở vị thế mới trong phiên tới.

Phái sinh tuần đạt mức cao mới 2.061,6 điểm nhưng đã chốt lời trong 2 phiên cuối, giảm 1,6 %. Thanh khoản giao dịch gần 1,4 triệu hợp đồng, nhà đầu tư nước ngoài bán ròng hơn 280 hợp đồng.

Chiến lược giao dịch đề xuất: mua (long) quanh 2.050‑2.055 điểm, cắt lỗ nếu phá 2.047; bán (short) quanh 2.065‑2.070 điểm, cắt lỗ nếu vượt 2.073.

Kết luận và góc nhìn chuyên môn

Với việc VN-Index đang dao động trong khu vực 1.850‑1.890 và hỗ trợ mạnh tại 1.800, bất kỳ đợt điều chỉnh ngắn hạn nào đều có thể xem là cơ hội gia tăng tỷ trọng, miễn là mức hỗ trợ 1.800 được bảo vệ. Nhà đầu tư nên theo dõi chặt chẽ khối lượng giao dịch và các chỉ báo động lượng để phát hiện sớm dấu hiệu thay đổi xu hướng.

Những nhận định trên chỉ mang tính tham khảo; nhà đầu tư cần tự đánh giá rủi ro và tham khảo thêm các báo cáo phân tích chuyên sâu.

Thu Thảo

Tổng quan tuần giao dịch 12‑16/01/2026

Thị trường phái sinh VN30 và VN100 đã chuyển sang trạng thái giằng co, đồng thời xuất hiện các mẫu hình nến thân nhỏ và khối lượng giao dịch vượt mức trung bình 20 phiên. Đây là tín hiệu cho thấy cả lực mua và bán đều đang chờ đợi một cú bật mạnh.

I. Diễn biến chi tiết các hợp đồng tương lai

1. VN30 – Các hợp đồng giảm điểm đồng loạt

Trong phiên giao dịch ngày 09/01/2026, toàn bộ hợp đồng VN30 giảm:

• I1G1000 giảm 0,6% (đóng cửa 2.061,6 điểm)
• I1G2000 giảm 0,58% (2.061 điểm)
• I1G3000 giảm 0,95% (2.055,2 điểm)
• I1G6000 giảm 0,59% (2.059,2 điểm)

Chỉ số cơ sở VN30‑Index kết phiên ở mức 2.066,21 điểm.

2. VN100 – Đan xen tăng‑giảm

VN100 cho thấy xu hướng hỗn hợp:

• I2G1000 giảm 0,99% (1.934,2 điểm)
• I2G2000 giảm 0,76% (1.940,1 điểm)
• I2G3000 tăng 0,88% (1.958,2 điểm)
• I2G6000 giảm 0,54% (1.929,9 điểm)

VN100‑Index đóng cửa 1.944,22 điểm.

3. Động thái tuần 05‑09/01/2026 của I1G1000

Hợp đồng I1G1000 đã trải qua nhiều pha đảo chiều. Đầu tuần, giá bật lên nhưng nhanh chóng gặp áp lực bán, khiến xu hướng giảm lại. Đến giữa tuần, lực mua (phe Long) tái chiếm ưu thế, đẩy giá lên mức 2.061,6 điểm – cao hơn 32,6 điểm so với cuối tuần trước.

Basis của I1G1000 mở rộng lên -4,61 điểm, phản ánh tâm lý nhà đầu tư đang có xu hướng bi quan hơn.

Basis = Giá hợp đồng tương lai – VN30‑Index

4. Động thái I2G1000

Basis của I2G1000 cũng mở rộng, đạt -10,02 điểm, đồng thời khẳng định xu hướng bi quan trên thị trường VN100.

Basis = Giá hợp đồng tương lai – VN100‑Index

II. Khối lượng và giá trị giao dịch

Ngày 09/01/2026, khối lượng và giá trị giao dịch phái sinh tăng lần lượt 13,51% và 12,51% so với ngày 08/01/2026. Toàn tuần, mức tăng vượt 90% so với tuần trước (khối lượng +91,38%, giá trị +96,81%).

Khối ngoại tiếp tục bán ròng 3.042 hợp đồng trong ngày 09/01/2026 và 224 hợp đồng trong cả tuần.

III. Định giá hợp lý các hợp đồng tương lai

Theo mô hình định giá hợp lý khởi điểm 12/01/2026, khung giá hợp lý cho VN30‑Index và VN100‑Index được tóm tắt trong bảng dưới đây:

Chi phí cơ hội được điều chỉnh bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn, thay cho lãi suất tín phiếu không rủi ro.

IV. Phân tích kỹ thuật VN30‑Index

Ngày 12/01/2026, VN30‑Index ghi nhận mẫu hình nến thân nhỏ và khối lượng giao dịch trên mức trung bình 20 phiên, cho thấy thị trường đang “đi giằng co”.

Chỉ báo Stochastic Oscillator đang ở vùng quá mua (Overbought) và đã phát ra tín hiệu bán. Nếu không có bất kỳ động lực tích cực nào, xu hướng ngắn hạn có thể tiếp tục giảm.

VN30‑Index đang kiểm tra lại đỉnh cũ tháng 10/2025 (khoảng 2.010‑2.055 điểm). Đây có thể là mức hỗ trợ quyết định trong những phiên tới.

V. Định giá hợp đồng tương lai trái phiếu Chính phủ

Áp dụng cùng phương pháp định giá, chúng tôi đưa ra khung giá hợp lý cho các hợp đồng trái phiếu chính phủ (ví dụ: 41B5G3000, 41B5G6000, 41B5G9000, 41BAG3000, 41BAG6000, 41BAG9000). Các mức này hiện đang nằm ở mức hấp dẫn, phù hợp cho các nhà đầu tư muốn đa dạng hoá danh mục.

Chi phí cơ hội được tính dựa trên lãi suất tiền gửi trung bình, điều chỉnh cho phù hợp với kỳ hạn và đặc thù của từng loại hợp đồng.

Kết luận & Gợi ý hành động

Thị trường phái sinh tuần này cho thấy xu hướng giằng co, basis mở rộng và khối lượng giao dịch tăng mạnh – một môi trường thuận lợi cho các chiến lược giao dịch ngắn hạn hoặc swing. Các nhà đầu tư nên:

1. Theo dõi sát các mức hỗ trợ quanh 2.010‑2.055 điểm của VN30‑Index.
2. Giám sát chỉ báo Stochastic để phát hiện tín hiệu bán hoặc mua.
3. Xem xét mua vào các hợp đồng trái phiếu Chính phủ đang nằm trong khung giá hấp dẫn.

Bạn có nhận thấy sự thay đổi nào trong quan điểm đầu tư của mình sau khi đọc phân tích này? Hãy chia sẻ suy nghĩ của bạn và đăng ký nhận bản tin phân tích thị trường hàng tuần để không bỏ lỡ bất kỳ cơ hội nào.